随着近年来新天地、外滩等区域酒吧兴起，曾是上海最著名的衡山路「酒吧一条街」逐渐没落。当地政府部门计划迁出部分酒吧，使衡山路向高端商务街转化，未来的衡山路将融入文艺、历史等更为清新的元素。
1993年整条衡山路还只有两家酒吧，而到了1999年全盛时期，衡山路167户商家中，其中酒吧就占了近100家，营业面积达到3.5万余平方米，营业额6.5亿元人民币，也成为上海最著名的酒吧一条街。
然而，随着新天地的兴起以及雁荡路、巨鹿路等诸多小酒吧街出现，衡山路的人气一路下滑，当下年轻人更钟情装修新潮的新天地、外滩或复兴公园。
衡山路的一家酒吧业主指出，年轻人喜新厌旧，现在各个区都在打造自己的休闲街，特别是新天地对衡山路商业带来很大冲击。新天地兴起，当时改造了很多旧房子，重新「修旧如旧」规划建设，而衡山路的商业是松散的、店家自发开起来的，因此有一些劣势。
衡山路衰落，当地政府部门计划迁出部分酒吧，使衡山路向高端商务街转化。徐汇区商委商业科相关负责人表示，未来衡山路将作为主干道，和与它交叉的十一条支边马路形成一个商业网络，在扩大经营面积的同时，政府部门将挖掘各国风**与本土历史文化资源的融合，使衡山路成为上海休闲街的时尚经典集聚区。
根据徐汇区「十二五」规划，徐汇区提出建设淮海路-衡山路高端商务区的远景。而在衡山路这一区域，将充分利用聚集于该区域的风格迥异的花园洋房，以复兴路-衡山路历史风貌保护区为重点区域，发展休闲经济、旅游经济，并适时引进国际一线品牌进驻，打造高端品牌精品店聚落区，以弥补商圈国际一线品牌的缺失。
伴随着衡山路10号东部地块的开发、建业里项目的建成，这一区域还将大力发展商务、里弄式酒店、旅游服务和餐饮娱乐等项目，以此带动区域商旅产业的等级提升。
此外，徐汇区政协教卫文体委课题组考察后，建议将衡山电影院及沿街历史建筑的市场开发串联起来，根据不同建筑特色，设立多个小型的民国文物、民俗文化等展览馆，还可以选取「东平路、汾阳路」地域，重点开发若干民国时期各界名人住宅及其历史文化资源，构建近代建筑文化旅游线。